Για να πραγματοποιήσετε λήψη του παραδείγματος κατάστασης ταμειακών ροών που χρησιμοποιείται σε αυτήν την ανάρτηση, κάντε κλικ στο εδώ .

Είτε κοιτάζω ευκαιρίες απόκτησης HoriZen Capital ή οικοδόμηση βέλτιστων πρακτικών μοντέλα , Βλέπω συχνά καταστάσεις ταμειακών ροών που δεν συμφωνούν με τον ισολογισμό.

Ο πιο συνηθισμένος λόγος είναι το ευρύ φάσμα πηγών δεδομένων που χρησιμοποιεί η εταιρεία: το λογισμικό παρακολούθησης των ομάδων πωλήσεων, τα αρχεία CapEx που διατηρούνται από το CFO και οι μετρήσεις αναφοράς αποθέματος από την ομάδα προμηθειών, για να αναφέρουμε μερικές. Όταν κάτι δεν ευθυγραμμίζεται μεταξύ όλων αυτών των πηγών, προκαλεί πολύ γρήγορα κρίσιμες ανισορροπίες σε ένα μοντέλο.

Έχω εργαστεί σε διάφορα χρηματοοικονομικά έργα δέουσας επιμέλειας για συμφωνίες M&A όπου η προέλευση δεδομένων ήταν πρόβλημα. Πρώτον, δημιουργεί αμφιβολίες και ανησυχίες στο μυαλό του αγοραστή: «Πώς μπορούμε να εμπιστευτούμε την ακρίβεια των αριθμών εάν διαφορετικές πηγές δίνουν διαφορετικά αποτελέσματα;» Αυτό μπορεί να είναι εμπόδιο ή να μειώσει την εμπιστοσύνη στην ικανότητα της ομάδας να εκτελέσει. Δεύτερον, δημιουργεί περιττά έξοδα που προκύπτουν από την επιπλέον εργασία που απαιτείται για την εκσκαφή των κομμάτων που λείπουν, δημιουργώντας επιπλέον ώρες εργασίας και στις δύο πλευρές της συναλλαγής. Όλα αυτά μπορούν να αποφευχθούν ακολουθώντας μια αυστηρή αλλά απλή μεθοδολογία:

Δημιουργήστε οικονομικά μοντέλα με σωστή διασύνδεση μεταξύ των τριών κύριων λογιστικών καταστάσεων: κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, ισολογισμός και P&L.

Ακολουθεί μια μέθοδος βήμα προς βήμα για να διασφαλιστεί ότι η ταμειακή ροή σας ισορροπεί πάντα και μετράει. Θα εξηγήσω επίσης τη διασύνδεση μεταξύ των διαφόρων γραμμών της κατάστασης ταμειακών ροών και θα δείξω γιατί οι λογαριασμοί του ισολογισμού και, ειδικότερα, το καθαρό κεφάλαιο κίνησης διαδραματίζουν κεντρικό ρόλο σε όλα αυτά να λειτουργήσουν. Για να βοηθήσω την εκμάθησή σας, έθεσα επίσης ένα παράδειγμα υπολογιστικό φύλλο που δείχνει την απαιτούμενη διασύνδεση.

Δημιουργία Κατάστασης Ταμειακών Ροών

Υπάρχουν δύο εκτεταμένοι τρόποι δημιουργίας μιας κατάστασης ταμειακών ροών. Η άμεση μέθοδος χρησιμοποιεί πραγματικές ταμειακές εισροές και εκροές από τις δραστηριότητες της εταιρείας και η έμμεση μέθοδος χρησιμοποιεί το P&L και τον ισολογισμό ως αφετηρία. Η τελευταία είναι η πιο συνηθισμένη μέθοδος που αντιμετωπίζεται αφού η άμεση μέθοδος απαιτεί ένα κοκκώδες επίπεδο αναφοράς που μπορεί να αποδειχθεί πιο δυσκίνητο.

Ακολουθεί ένα στιγμιότυπο για το τι σκοπεύουμε να επιτύχουμε. Μπορεί να φαίνεται απλό, αλλά κάθε γραμμή αντιπροσωπεύει έναν αριθμό προηγούμενων υπολογισμών.

Βήμα 1: Θυμηθείτε τη διασύνδεση μεταξύ P&L και Ισολογισμού

Αν και βασικό, αξίζει να θυμόμαστε ότι τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία πρέπει πάντα να είναι ίδια με το σύνολο των υποχρεώσεων (και των ιδίων κεφαλαίων). Το P&L και ο ισολογισμός διασυνδέονται μέσω του λογαριασμού ιδίων κεφαλαίων στον ισολογισμό. Οποιαδήποτε χρέωση ή πίστωση σε λογαριασμό P&L θα επηρεάσει άμεσα τον ισολογισμό μέσω της κράτησης στη γραμμή των κερδών που διατηρούνται.

Βήμα 2: Ο λογαριασμός μετρητών μπορεί να εκφραστεί ως άθροισμα και αφαίρεση όλων των άλλων λογαριασμών

Λόγω της αναλλοίωτης ισότητας των συνολικών περιουσιακών στοιχείων και των συνολικών υποχρεώσεων, γνωρίζουμε ότι:

Σταθερά περιουσιακά στοιχεία + Απαιτήσεις + Απόθεμα + Μετρητά = Ίδια Κεφάλαια + Χρηματοοικονομικό Χρέος + Υποχρεώσεις + Προβλέψεις

Η βασική αριθμητική μας επιτρέπει τότε να συμπεράνουμε ότι:

Μετρητά = Ίδια Κεφάλαια + Χρηματοοικονομικό Χρέος + Υποχρεώσεις + Προβλέψεις - Σταθερά Περιουσιακά Στοιχεία - Απαιτήσεις - Απόθεμα

Αυτό σημαίνει επίσης ότι η κίνηση μετρητών (δηλαδή, καθαρή ταμειακή ροή) μεταξύ δύο ημερομηνιών θα είναι ίση με το άθροισμα και την αφαίρεση της κίνησης (το δέλτα) όλων των άλλων λογαριασμών:

Net Cash Flow = Δ Cash = Δ Equity + Δ Financial Debt + Δ Payables + Δ Provisions – Δ Fixed Assets – Δ Receivables – Δ Inventory

Βήμα 3: Κατανομή και αναδιάταξη των λογαριασμών

Μετοχικό κεφάλαιο

Όπως συζητήθηκε νωρίτερα, υποθέτοντας ότι εξετάζουμε έναν ισολογισμό πριν από οποιαδήποτε πληρωμή μερισμάτων, ο λογαριασμός ιδίων κεφαλαίων θα περιλαμβάνει τα καθαρά έσοδα του τρέχοντος έτους. Ως εκ τούτου, θα πρέπει να αναλύσουμε τον λογαριασμό πιο αναλυτικά για να καταστήσουμε το καθαρό εισόδημα του τρέχοντος έτους εμφανέστερο.

Καθαρά έσοδα

Το στοιχείο γραμμής του καθαρού εισοδήματος αποτελείται από συστατικά μέρη: πιο εμφανώς, EBITDA μείον αποσβέσεις και αποσβέσεις (D&A), τόκους και φόρους.

Καθαρές κινήσεις κεφαλαίου κίνησης

Το κεφάλαιο κίνησης περιλαμβάνει τρία στοιχεία: απογραφή και απαιτήσεις από την πλευρά του ενεργητικού και υποχρεώσεις στις υποχρεώσεις. Όταν συμψηφίζονται μεταξύ τους, στη συνέχεια ισούνται με την καθαρή θέση του κεφαλαίου κίνησης, που είναι το καθημερινό υπόλοιπο κεφαλαίου που απαιτείται για τη λειτουργία της επιχείρησης.

Είναι αυτονόητο ότι η αυξημένη κίνηση του ισοζυγίου σε ένα περιουσιακό στοιχείο του κεφαλαίου κίνησης συνιστά εκροή μετρητών, ενώ το αντίστροφο ισχύει για τους αντίστοιχους παθητικούς.

Συγκεντρώστε μια νέα προβολή των στοιχείων του ισολογισμού

Εάν συγκεντρώσουμε όλες τις αλλαγές που μόλις κάναμε, θα συγκεντρωθούν με την ακόλουθη σειρά:

Για έναν λογιστή, αυτό μπορεί να φαίνεται αρκετά τυχαίο, οπότε είναι καλύτερο να αναδιατάξετε με τον τρόπο μιας παραδοσιακής κατάστασης ταμειακών ροών:

Βήμα 4: Μετατροπή του αναπροσαρμοσμένου ισολογισμού σε κατάσταση ταμειακών ροών

Σε αυτό το στάδιο, μπορεί να παρατηρήσετε ότι χρησιμοποιούμε μόνο μία θέση ισολογισμού: μια θέση σε ένα καθορισμένο χρονικό σημείο (31 Δεκεμβρίου 2019 στο παράδειγμά μας). Για να υπολογίσουμε τις ταμειακές ροές από εδώ, θα χρειαζόμασταν έναν δεύτερο ισολογισμό σε διαφορετική ημερομηνία. Σε αυτό το παράδειγμα, θα χρησιμοποιήσουμε τον παρακάτω ισολογισμό, ο οποίος χρονολογείται στις 31 Δεκεμβρίου 2018, πριν από τη διανομή των μερισμάτων του ΟΕ18.

Υπάρχουν δύο σημεία που πρέπει να λάβετε υπόψη εδώ:

1. Από τις 18 Δεκεμβρίου, το οικονομικό έτος 19 δεν είχε ξεκινήσει - επομένως, όλοι οι λογαριασμοί που σχετίζονται με το FY19 P&L θα είναι μηδέν.
2. Το ποσό των διακρατούμενων κερδών εδώ θα περιλαμβάνει τα καθαρά έσοδα του FY18.

Για να υπολογίσουμε μια κατάσταση ταμειακών ροών, θα πρέπει να εξετάσουμε τις κινήσεις μεταξύ 19 Δεκεμβρίου και 18 Δεκεμβρίου. Χάρη στην ισότητα που επιδείξαμε στο Βήμα 2, γνωρίζουμε ήδη ότι η καθαρή ταμειακή ροή θα είναι ίση με 20 - 30 = -10.

Λαμβάνοντας απλώς την κίνηση μεταξύ των δύο θέσεων του ισολογισμού και προσθέτοντας υποσύνολα για σαφήνεια της παρουσίασης, δημιουργήσαμε τώρα μια δυναμική και ισορροπημένη κατάσταση ταμειακών ροών:

Πώς να βελτιώσετε τις διαδικασίες κατάστασης ταμειακών ροών;

Αυτό είναι τώρα το μέρος όπου η γνώση της κλασικής λογιστικής θα αποδειχθεί χρήσιμη, αν και δεν είναι απαραίτητη προϋπόθεση. Ο στόχος της δημιουργίας μιας κατάστασης ταμειακών ροών όπως η παραπάνω είναι η καλύτερη εκτίμηση και κατανόηση των ταμειακών εισροών και εκροών της επιχείρησης ανά κατηγορία (π.χ., λειτουργία, χρηματοδότηση και επένδυση). Τώρα που έχετε μια κατάσταση ταμειακών ροών που συνδέεται δυναμικά με τον ισολογισμό, ήρθε η ώρα να σκάψετε λίγο περισσότερο. Για να το κάνετε αυτό, ακολουθούν μερικές ερωτήσεις για να αναρωτηθείτε:

1. Είναι σωστά κατηγοριοποιημένοι όλοι οι λογαριασμοί;

Πρόκειται για μια εγκληματολογική άσκηση που ουσιαστικά θα απαιτήσει από εσάς να κοιτάξετε κάθε λογαριασμό γραμμής που χρησιμοποιείται στο λογιστικό σας λογισμικό. Μόλις αναλυθεί, μια συζήτηση με τον οικονομικό ελεγκτή, ή CFO, μπορεί στη συνέχεια να πραγματοποιηθεί για να αμφισβητήσει τυχόν ασυμφωνίες απόψεων σχετικά με τη σωστή ταξινόμηση των στοιχείων.

Ένα κλασικό παράδειγμα σε αυτό το σενάριο είναι οι εμπορικές υποχρεώσεις στο CapEx (δηλαδή, οι εκκρεμείς πληρωμές που οφείλονται σε πάροχους παγίων περιουσιακών στοιχείων). Είναι πολύ κοινό ότι αυτός ο λογαριασμός συμπεριλαμβάνεται στις εμπορικές υποχρεώσεις (στις τρέχουσες υποχρεώσεις) και, ως εκ τούτου, κατατάσσεται ως καθαρό κεφάλαιο κίνησης. Σε αυτήν την περίπτωση, θα πρέπει να το αφαιρέσετε από το NWC και να το προσθέσετε στις ταμειακές ροές από την ενότητα επενδύσεων (CFI).

Υποθέτοντας μια κίνηση των πληρωτέων εμπορικών υποχρεώσεων στο CapEx +1 μεταξύ 18 Δεκεμβρίου και 19 Δεκεμβρίου, θα πραγματοποιήσουμε τις ακόλουθες αλλαγές στην κατάσταση ταμειακών ροών από το παραπάνω παράδειγμα:

2. Είναι ο Αντιπρόσωπος παρουσίασης των πραγματικών ταμειακών εισροών και εκροών;

Η έννοια των μετρητών και των μη μετρητών μπορεί να είναι αρκετά συγκεχυμένη για τους άγνωστους. Για παράδειγμα, εάν η Εταιρεία Α πούλησε ένα στοιχείο για $ 40 που αγόρασε για $ 10 σε μετρητά πέρυσι, αλλά ο πελάτης της δεν έχει ακόμη πληρώσει για αυτό, τι θα πρέπει να θεωρήσετε 'μετρητά EBITDA'; Πρέπει να είναι 30 $ (έσοδα μείον COGS, αν δεν υπάρχει άλλο OpEx); Ή μήπως πρέπει να είναι 0 $ (λαμβάνοντας υπόψη ότι το αντικείμενο που αγοράστηκε πληρώθηκε για πέρυσι και δεν έχουν εισπραχθεί ακόμη έσοδα);

Αυτό που συχνά χάνουν οι άνθρωποι είναι ότι το NWC και το EBITDA πρέπει να αναλύονται μαζί όταν εξετάζουν τη δημιουργία μετρητών. Όταν το EBITDA επηρεάζεται από το λεγόμενο 'στοιχείο χωρίς μετρητά', θυμηθείτε ότι υπάρχει πάντα ένας λογαριασμός ισολογισμού που επηρεάζεται ταυτόχρονα. Η ευθύνη σας ως δημιουργός ταμειακών ροών είναι να καταλάβετε ποια. Και η απάντηση βρίσκεται συχνά στους λογαριασμούς που περιλαμβάνονται στο καθαρό κεφάλαιο κίνησης!

Ένα κοινό παράδειγμα «αντικειμένων χωρίς μετρητά» είναι οι προβλέψεις. Ας θυμηθούμε ότι οι προβλέψεις σκοπεύουν να επηρεάσουν τη σημερινή P&L εν αναμονή μιας πιθανής δαπάνης στο μέλλον. Βάσει αυτού του ορισμού, είναι ασφαλές να πούμε ότι ένα τέτοιο είδος δεν είχε πραγματικά επιπτώσεις σε μετρητά κατά τη χρήση, και θα ήταν λογικό να το αφαιρέσουμε από την κατάσταση ταμειακών ροών μας.

Στο παράδειγμα P&L που έχουμε χρησιμοποιήσει μέχρι τώρα, φαίνεται ότι οι προβλέψεις έχουν δεσμευτεί πάνω από το EBITDA. Επομένως, εάν θέλουμε να καταργήσουμε τον αντίκτυπο μιας αλλαγής στη διάταξη, ακολουθεί ο τρόπος με τον οποίο θα μπορούσαμε να προχωρήσουμε:

Ωστόσο, το ζήτημα που βρίσκουμε με αυτήν την παρουσίαση είναι ότι θα θέλαμε το FY19 EBITDA να συμφιλιωθεί με το EBITDA σύμφωνα με το P&L. Για το σκοπό αυτό, θα προτιμούσαμε να παρουσιάσουμε την κατάσταση ταμειακών ροών ως εξής:

Θα συνιστούσα επίσης να συμπεριλάβετε μια υποσημείωση που να εξηγεί σε τι αναφέρθηκαν τα αντικείμενα που δεν έχουν καταργηθεί. Μπορεί επίσης να είναι σκόπιμο να επιδείξετε το 'μετρητά' EBITDA στοιχείο της επιχείρησης, το οποίο θα περιλαμβάνει τα ακόλουθα:

Προφανώς, αυτό μπορεί να γίνει αρκετά δυσκίνητο, καθώς απαιτεί τη σωστή αντιστοίχιση όλων των λογαριασμών NWC που συνδέονται με στοιχεία EBITDA. Δεν πιστεύω, ωστόσο, ότι αυτή η πρόσθετη πολυπλοκότητα δίνει μια σαφέστερη εικόνα των ικανοτήτων δημιουργίας μετρητών της εταιρείας, αλλά μπορεί να βοηθήσει τουλάχιστον να παρέχουμε στους ενδιαφερόμενους σας όσο το δυνατόν περισσότερη περιγραφική βοήθεια στους αριθμούς.

Παραδείγματα επίδειξης angularjs για αρχάριους

Πάρτε τους κανόνες και εφαρμόστε τους πρακτικά

Ελπίζω να σας προσφέρει τα εργαλεία αποτελεσματικά δημιουργήστε μια κατάσταση ταμειακών ροών και ότι τώρα έχετε μια πιο ξεκάθαρη κατανόηση των διασυνδέσεων μεταξύ λογαριασμών P&L και ισολογισμού. Μόλις καταλάβετε αυτήν τη μεθοδολογία, εναπόκειται σε εσάς να αναδιατάξετε τους διαφορετικούς λογαριασμούς και να τους παρουσιάσετε με τρόπο που να έχει τη μεγαλύτερη σημασία για τις ιδιαίτερες ανάγκες σας και τη συγκεκριμένη επιχείρησή σας.

Φυσικά, οι πραγματικές εφαρμογές μπορεί να είναι ελαφρώς πιο δύσκολες λόγω του αριθμού των λογαριασμών στο υπόλοιπο της δοκιμής σας, της πολυπλοκότητας των λογιστικών αρχών και οποιωνδήποτε εξαιρετικών γεγονότων, όπως μια συναλλαγή M&A, για παράδειγμα. Ωστόσο, οι υποκείμενες αρχές παραμένουν ακριβώς οι ίδιες, και εάν ακολουθηθούν διεξοδικά, θα σας επιτρέψει να χρησιμοποιήσετε τον χρόνο σας προληπτικά αντί να ρίχνετε αμέτρητες ώρες σε μια άχαρη εξισορρόπηση!

Κατανόηση των βασικών

Ποια είναι τα στοιχεία μιας κατάστασης ταμειακών ροών;

Η κατάσταση ταμειακών ροών περιλαμβάνει τρία μέρη: ταμειακές ροές από εργασίες, ταμειακές ροές από επενδύσεις και ταμειακές ροές από χρηματοδότηση. Σύμφωνα με τους τίτλους τους, σχετίζονται με τις διαφορετικές χρήσεις μετρητών που ταξινομούνται βάσει του σκοπού τους.