Περίληψη των κυριότερων σημείων

Ποιος είναι ο Ray Dalio;

• Ray Dalio είναι ο 68χρονος ιδρυτής της παγκόσμιας εταιρείας διαχείρισης επενδύσεων Συνεργάτες Bridgewater , το μεγαλύτερο hedge fund στον κόσμο.
• Γεννημένος στο Queens της Νέας Υόρκης το 1949, ο Dalio αποφοίτησε με πτυχίο Οικονομικών από το Long Island University (CW Post) και MBA από το Harvard Business School.
• Η καθαρή αξία των Ντάλι εκτιμάται σε 17 τρισεκατομμύρια δολάρια από τη δημιουργία αυτού του άρθρου, το οποίο το τοποθετεί σε αριθμό 54 μεταξύ τα πλουσιότερα άτομα στον κόσμο.
• Ο Ντάλιο ζει στο Γκρίνουιτς του Κονέκτικατ με τη σύζυγό του Μπάρμπαρα.

Τι είναι το Bridgewater Associates;

• Συνεργάτες Bridgewater είναι ένα παγκόσμιο-μακροοικονομικό hedge fund που ιδρύθηκε από τον Ray Dalio το 1975.
• Διαχειρίζεται 160 τρισεκατομμύρια δολάρια για λογαριασμό 350 από τα μεγαλύτερα και πιο εξελιγμένα παγκόσμια ιδρύματα, συμπεριλαμβανομένων συνταξιοδοτικών ταμείων, πανεπιστημιακών ταμείων, ιδρυμάτων, κεντρικών τραπεζών και ξένων κυβερνήσεων.
• Το Bridgewater είναι πρώτος πρωτοπόρος των * μεγάλων δεδομένων *, της μηχανικής μάθησης και των αλγοριθμικών τεχνικών προγραμματισμού που χρησιμοποιούνται για τη δημιουργία φθηνά μηχανήματα. Μια «οικονομική μηχανή» είναι ο αποκλειστικός όρος της Bridgewater που περιγράφει τη μείωση του σύνθετα οικονομικά συστήματα σε αλληλεξαρτώμενες ενέργειες και ροές, υποστηριζόμενες από σχέσεις αιτίου-αποτελέσματος, γύρω από τις οποίες διαπραγματεύεται η εταιρεία.
• Το Bridgewater πρωτοστάτησε και στα δύο η επικάλυψη άλφα Υ ισοτιμία κινδύνου προσεγγίσεις διαχείρισης επενδύσεων / χαρτοφυλακίου, στρατηγικές που αξιοποιούνται από αυτές Καθαρό άλφα Υ Όλα τα εμβληματικά κεφάλαια για κάθε καιρό, αντίστοιχα. Το 2006, η εταιρεία μετέβαλε όλους τους πελάτες της στα κεφάλαια εναλλακτικής στρατηγικής, εξαλείφοντας έτσι την παραδοσιακή επενδυτική εστίαση από τα χαρτοφυλάκια της.
• Η Bridgewater εδρεύει στο Westport του Κονέκτικατ, απασχολεί 1.700 υπαλλήλους από τη δημιουργία αυτού του άρθρου και έχει κλείσει για νέους επενδυτές από το 2006.

Ποιες είναι οι αρχές του Ray Dalio;

• Αρχή: Μια δημοσιευμένη συλλογή των αρχών, της φιλοσοφίας, των μαθημάτων και των προβληματισμών για τη ζωή και το έργο του Ντάλιο, συγκεντρωμένη για πάνω από 40 χρόνια καριέρας. Αρχή Απαιτείται ανάγνωση για όλους τους υπαλλήλους της Bridgewater και χρησιμεύει ως οδηγός για τη λήψη αποφάσεων καθ 'όλη τη διάρκεια της θητείας τους με την εταιρεία.
• Ιδέα αξιοκρατίας: Ένα περιβάλλον λήψης αποφάσεων και * πλαίσιο * όπου οι επενδυτικές ιδέες σταθμίζονται ανάλογα με τα πλεονεκτήματά τους μόνο, ανεξάρτητα από την κατάταξη ή τον τίτλο, με τέτοιο τρόπο ώστε οι καλύτερες ιδέες να παραμένουν πάντα στην κορυφή.
• Ριζοσπαστική αλήθεια και διαφάνεια: Μια κουλτούρα ανοιχτής επικοινωνίας και συχνά μια διαφωνία μεταξύ συναδέλφων στην οποία τα σχόλια σχετικά με την απόδοση, τις αδυναμίες, τις ιδέες και τις ευρύτερες αποτυχίες κοινοποιούνται και καταγράφονται χωρίς αίσθημα, πάντα παρουσία του παραλήπτη.
• Συνεχής και συστηματοποιημένη βελτίωση: Μια εσκεμμένα σχεδιασμένη και αυτο-διαιωνισμένη διαδικασία που διασφαλίζει τη συνεχή βελτίωση όλων των πόρων της Bridgewater, της μηχανής καθώς και του ανθρώπου, έως το τέλος των καλύτερων αποτελεσμάτων λήψης αποφάσεων και επενδύσεων.

Χωρίς βραβεία για τη δήλωση των προφανών ...

… Αλλά θα ξεκινήσω με το προφανές. Ray Dalio είναι πλούσιος - υπέροχα πλούσιος Είναι επίσης διάσημος και εδώ και αρκετό καιρό, από τότε που προέβλεψε την οικονομική κρίση του 2008 και οδήγησε το ταμείο του, κατ 'εξαίρεση, σε κέρδος 14 τοις εκατό όπου έχασε τους αντιπάλους τους 30 τοις εκατό κατά μέσο όρο, κατά την ίδια περίοδο.

Αλλά το να είσαι πλούσιος και διάσημος, στο πλαίσιο, μοιάζει με ανταμοιβές για μια ζωή που ξοδεύτηκε καλά - μια ζωή αφιερωμένη στην οικοδόμηση ενός θεσμού τέτοιας ουσίας και αξίας όπως έχει κάνει. Συνεργάτες Bridgewater -ο hedge fund μεγαλύτερο στον κόσμο. Σήμερα, η Bridgewater διαχειρίζεται 160 δισεκατομμύρια δολάρια για λογαριασμό 350 από τα μεγαλύτερα και πιο εξελιγμένα παγκόσμια ιδρύματα, συμπεριλαμβανομένων συνταξιοδοτικών ταμείων, δημόσιων και ιδιωτικών ιδρυμάτων, κεντρικών τραπεζών και ξένων κυβερνήσεων και θεωρείται ένας από τους πιο επιτυχημένους διαχειριστές επενδύσεων στον κόσμο. οι καιροί.

Αλλά ας το παραδεχτούμε: Δεν υπάρχει τίποτα το ιδιαίτερο για την οικοδόμηση κάτι 'μεγάλο και κακό' ως μέλος του λέσχη δισεκατομμυριούχων του κόσμου. Αντίθετα, άλλοι αρέσουν Θέσεις εργασίας , Ορτέγκα , Dangote , Arnault , Αυτοί είναι , Μόσχος Γ Μαμά το έχουν κάνει με πολύ περισσότερο στυλ, φλας και ενέργεια από το Dalio. Αυτό που ξεχωρίζει το Dalio, ωστόσο, είναι ότι λίγοι στην ιστορία έχουν κατασκευάσει με επιτυχία δύο διαφορετικούς οργανωτικούς τύπους σε συνδυασμό, που βασίζονται σε μοναδικούς πολιτισμούς και προτεραιότητες για κάθε έναν, και κλιμακώνονται ως ένα. Στο Bridgewater, η Dalio έχει χτίσει έναν από τους κορυφαίους επενδυτικούς οίκους στον κόσμο, προσφέροντας καλύτερες αποδόσεις στην κατηγορία πιο σταθερά από οποιοδήποτε hedge fund στην ιστορία, ενώ παράλληλα δημιουργεί ένα από τα καλύτερα λαϊκές οργανώσεις της εποχής μας.

Είμαι εδώ για να υποστηρίξω ότι ο Ray Dalio πέτυχε αυτά τα μεγάλα επιτεύγματα ακολουθώντας ορισμένα από αυτά που αποκαλώ, πρώτες επιχειρηματικές αρχές ; αρχές που από καιρό έχουν αποσταχθεί από καλύτερα μυαλά σε πρακτικά πλαίσια, εφαρμόζονται παγκοσμίως σε κάθε τύπο κινδύνου, από τις βασικές νεοσύστατες επιχειρήσεις έως τα άχρηστα επενδυτικά μέσα. Αυτό το άρθρο θα επισημάνει ορισμένα από αυτά τα πλαίσια και θα δείξει πώς ο Ray Dalio τα αξιοποίησε με επιτυχία για την αποτελεσματική οικοδόμηση χρηματοοικονομικών υπηρεσιών και ενός γίγαντα όπως Fintech .

Κεφάλαιο 1: Όνειρο μεγάλο, ξεκινήστε το μικρό

Τα μεγάλα πράγματα έχουν συνήθως μικρές αρχές. - Ντέιβιντ, Λόρενς της Αραβίας

Το 1975 ιδρύθηκε ο Ray Dalio Συνεργάτες Bridgewater από το διαμέρισμά του δύο υπνοδωματίων στο Μανχάταν. Το έκανε χωρίς χρηματοδότηση, αξιοπιστία ή κατάσταση, αλλά απλώς με ένα σχέδιο, ενθουσιασμό για τις αγορές και ένα μάτι για τη μείωση σύνθετων συστημάτων σε απλές σχέσεις αιτίου-αποτελέσματος. Θα ξεκινήσω μικρά. θα ξεκινούσε.

τι είναι το ux design με παράδειγμα

Κατά την έναρξη, το Dalio αντιμετώπισε δύο κοινές προκλήσεις για τους περισσότερους επιχειρηματίες για πρώτη φορά. Το πρώτο ήταν ένα κενό αξιοπιστία - Μια φράση που δημιουργήθηκε το 1965 από το Νέα Υόρκη Herald Tribune , και πιο σχετικές με τις αρχικές προσπάθειες συγκέντρωσης χρημάτων του Dalio. Η δεύτερη πρόκληση ήταν η απόφασή του να σταθερή στρατηγική αγοράς , που μοιάζει με αναπαράσταση του πρώτου μας δομή καθολικά εφαρμόσιμο.

Το κενό αξιοπιστίας

Παραφράσεις στον οργανωτικό ψυχολόγο και καθηγητή Wharton Άνταμ Γκραντ , ο αξιοπιστία βρίσκεται στη διασταύρωση δύο κοινωνικο-ανθρωπολογικών διαστάσεων: εξουσία Υ κατάσταση . Η εξουσία συνεπάγεται την εξουσία να επηρεάζει τους άλλους, ενώ η κατάσταση συνεπάγεται τη συμμόρφωση του σεβασμού για τους άλλους. Οποιαδήποτε προσπάθεια από κάποιον να ασκήσει δύναμη (δηλ. Επιρροή) χωρίς κατάσταση - για παράδειγμα, προσπάθεια συγκέντρωσης κεφαλαίων, προ-εισοδήματος ή χωρίς ιστορικό - γενικά καταλήγει σε αποτυχία, όπως συνέβαινε όχι μόνο με τον 26χρονο μας Dalio, αλλά και πολλών ιδρυτών που αγωνίζονται για πρώτη φορά να βρουν τη σταθερότητά τους.

Ως εκ τούτου, ως μέρος της διαδικασίας δημιουργίας της στρατηγικής του για την αγορά, ο Ντάλιο θα περιγράψει και θα απαντήσει σε μια σειρά από ερωτήσεις που θα ανοίξουν το δρόμο για τη δημιουργία του ιστορικού του, επιλύοντας έτσι το πρόβλημα της κατάστασής του - και επομένως την αξιοπιστία. - . Οι ερωτήσεις ήταν: Πρώτον, τι είμαι καλός σήμερα, αλλά θα μπορούσα να είμαι καλύτερος στον κόσμο αύριο; Δεύτερον, ποιο πρόβλημα μπορώ να λύσω ότι η αγορά βρίσκει επίσης πολύτιμη; Τρίτον, σε ποια μορφή πρέπει να πάει η λύση μου και πώς θα διαφέρει από τα υποκατάστατα; Τέταρτον, πώς να βάλετε μια τιμή σε αυτήν τη λύση; Και πέμπτο, ποιοι θα είναι οι πελάτες μου; Πώς θα φτάσω, θα συμμετάσχω και θα επικοινωνήσω μαζί τους;

Στρατηγική προσανατολισμού της αγοράς

ΕΝΑ στρατηγική προσανατολισμού της αγοράς , πώς εμφανίζονται οι παραπάνω πέντε ερωτήσεις, είναι ένα πρόγραμμα πριν από την κυκλοφορία του τρόπου με τον οποίο οι νέες εταιρείες φτάνουν στον πελάτη και την επιθυμητή τιμή τους και διανέμουν το προϊόν ή την υπηρεσία που έχουν επιλέξει, επιτυγχάνουν πρόωρη υιοθέτηση και αποκομίζουν πλεονεκτήματα. Οι ισχυρές στρατηγικές αυτής της στρατηγικής συνήθως λαμβάνουν υπόψη τη δεύτερη μας δομή καθολικά εφαρμόσιμο, Το 'Four Ps' του μάρκετινγκ : Προϊόν, Τιμή, Τόπος ( Θέση και προώθηση .

Το πρώτο επιχειρηματικό μοντέλο της Bridgewater

Εκεί που ξεκινάς δεν πρέπει απαραίτητα να είναι εκεί που τελειώνεις - Joel Osteen

Από την αρχή, Ο Ντάλιο ήξερε ποια ήταν τα πλεονεκτήματά του και πού θα μπορούσε να έχει ένα πλεονέκτημα - όσον αφορά την 'οπτικοποίηση, μείωση και σύνθεση σύνθετων συστημάτων σε επενδύσεις και αλληλεξαρτώμενες ροές, υποστηριζόμενες από σχέσεις αιτίου-αποτελέσματος'. σχέσεις που μετέφρασε σε κβαντικά μοντέλα 'βάσει κανόνων και καθοριστικών του χρόνου' που αντικατοπτρίζουν μαθηματικά αυτό που ονόμασε ' οικονομικές μηχανές '(Ή' μηχανήματα ').

Καθώς ήταν ξεκάθαρος για τις δυνάμεις του, ο Ντάλιο αποφάσισε τότε ότι το όχημα αξίας παράδοσης θα ήταν μια συμβουλευτική πρακτική διαχειρίζεται τα ανοίγματα κινδύνου [για λογαριασμό πελατών] ενώ επίσης προσφέρει συμβουλές και πληροφορίες για την αγορά . Επιπλέον, θα τιμολογούσε αυτές τις υπηρεσίες με βάση ποσοστά επιτυχίας π.χ. μια στρατηγική back-end του βάρους που θα συνιστούσα για οποιαδήποτε νέα αγορά που επιδιώκει να κερδίσει μερίδια, μειώνοντας τα εμπόδια κόστους, για να επιτύχει την υιοθέτηση δυνητικών νέων πελατών.

Με τη στρατηγική των προϊόντων και των τιμών του, ο Dalio τώρα έπρεπε να εγκατασταθεί σε μια αγορά εισόδου / εξειδικευμένης αγοράς με την οποία θα δημιουργήσει ένα ιστορικό. Αυτος επελεξε βοοειδή, κρέατα, δημητριακά και canola αγορές που από την ανάλυσή μου ( αναδρομική μεροληψία ωστόσο), ήταν ιδανικά για τρεις λόγους.

Πρώτον, αυτές οι αγορές συσχετίστηκαν στενά. Η προσπάθειά μου Για να το κατανοήσουμε αυτό έχει ως εξής: Τα βοοειδή τρώνε ποσοτικοποιήσιμες ποσότητες καλαμποκιού ( σιτηρά ) και σόγια ( κανόλα ) πριν καταλήξετε στον πάγκο του κρεοπωλείου ως κρέατα. Το καλαμπόκι και η σόγια ανταγωνίζονται για την έκταση, τις βροχοπτώσεις και τις εισροές λιπασμάτων (όλα ποσοτικοποιήσιμα με βάση την απόδοση), καθώς και κύκλους συγκομιδής των καλλιεργειών. Σε συγκεκριμένες χρονικές περιόδους, οι φυτευμένες περιοχές, οι βροχοπτώσεις (μετρούμενες εβδομαδιαίως, ανά μεγάλη αναπτυσσόμενη περιοχή των ΗΠΑ) και η εισαγωγή λιπασμάτων μεταφράζεται σε προβλέψιμα μεγέθη καλλιέργειας και κόστος μεταφοράς σε καθορισμένες αποστάσεις. Τα δεδομένα που, όταν συνδέονται με τα επίπεδα αποθέματος ζώων ανά ηλικία, ομάδα βάρους, τοποθεσία και ρυθμό αύξησης βάρους, καθορίζουν την ποσότητα και τον ρυθμό κατανάλωσης τροφής σιτηρών. Επικαλύπτοντας αυτά τα συσχετισμένα σύνολα δεδομένων σχετικά με το περιθώριο λιανικής, τις προτιμήσεις των καταναλωτών (δηλαδή περικοπές κρέατος) και τις δυνατότητες σφαγείου που επιτρέπονται για λεπτομερείς παλινδρόμηση και άλλες αναλύσεις, τις οποίες έκανε η Dalio μέχρι το τέλος του προγραμματισμού. Ένα πατενταρισμένο σύστημα 'μηχανών' για την αγορά σας. Αυτά τα μηχανήματα τότε θα είχαν παράγει τις προβλέψεις τιμών που συνέχισε να χρησιμοποιεί με επιτυχία στην αγορά.

Ο δεύτερος λόγος που τα βοοειδή, τα κρέατα, τα σιτάρια και ο κανόλα ήταν μια μεγάλη αγορά εκκίνησης για το Bridgewater είναι ότι αυτές οι αγορές ήταν λιγότερο ευαίσθητες σε κερδοσκοπικές και συναισθηματικές στρεβλώσεις της αγοράς σε σχέση με τις δημόσιες αγορές μετοχών. που ήταν ένα άλλο χαρακτηριστικό που ταιριάζει πολύ με τη δύναμη του Dalio στη μείωση σύνθετων συστημάτων σε απλά φθηνά μηχανήματα.

η γραφιστική δεν είναι τέχνη

Ο τρίτος λόγος για την επιλογή αυτών των εξειδικευμένων αγορών για μετάβαση στην αγορά είναι σύμφωνος με την ακόλουθη συχνά δοκιμασμένη και υπερασπισμένη επιχειρηματική αρχή: Στο μέτρο του δυνατού, οι επιχειρηματίες πρέπει ξεκινήστε σε μικρές, εξειδικευμένες, κακώς κατανοητές αγορές και να δημιουργήσει μονοπωλιακή κυριαρχία πριν ξεκινήσει η επέκταση. Η επέκταση με αυτό το μοντέλο στη συνέχεια αξιοποιεί την καθιερωμένη φήμη της μάρκας NewCo και τον στρατηγικό ανταγωνισμό για να αναπτυχθεί σε σχετικές αγορές / κλάδους ή αξιοποιεί τα υπάρχοντα περιουσιακά στοιχεία και την υποδομή της για να πουλήσει νέα προϊόντα στην ίδια ομάδα πελατών. Έτσι, ακριβώς όπως άρχισε το Amazon με βιβλία, το Google με αναζήτηση και το Facebook με φοιτητές του Χάρβαρντ, το Bridgewater ξεκίνησε με βοοειδή, κρέατα, δημητριακά και canola.

Στρατηγική μάρκετινγκ Bridgewater

Το τελευταίο κομμάτι του στρατηγική προσανατολισμού της αγοράς / έναρξη επιχειρηματικού μοντέλου ήταν το σχέδιο της Dalio να προσεγγίσει, να εμπλακεί και να κοινοποιήσει τις υπηρεσίες και τις επιτυχίες της στους πελάτες της. Υπό αυτήν την έννοια, ο Ντάλιο εγκαταστάθηκε σε μια στρατηγική χαμηλού κόστους που ισχύει ακόμη πολύ σήμερα - το Εφημερίδα . Κάθε μέρα για το καλύτερο μέρος των δέκα ετών, ο Ντάλιο ζητούσε τέλεξ δικα τους Καθημερινές παρατηρήσεις - Μια ερευνητική εγκύκλιο που περιγράφει λεπτομερώς την ανάλυση της αγοράς, τις παρατηρήσεις και τις τεχνικές διαχείρισης κινδύνου - σε μια αυξανόμενη επέκταση των πελατών. μια στρατηγική που τελικά τον κέρδισε εισερχόμενες εντολές από την McDonald's Corp, το Ταμείο Συντάξεων Kodak και την Παγκόσμια Τράπεζα και συγκέντρωσε το εξωτερικό κεφάλαιο στην πρώτη του σειρά. Παραφράζοντας ένα ρητό από Άλεξ Γκράχαμ , ApeeScape Finance Expert 'Ακριβώς επειδή το φτιάχνεις δεν σημαίνει ότι θα έρθουν άνθρωποι' Νέοι και έμπειροι επιχειρηματίες, εμμονή με το μάρκετινγκ.

Κεφάλαιο 2: Προσαρμογή προϊόντος / αγοράς

Αυτό που σας έφερε εδώ δεν θα σας πάει περισσότερο - Marshall Goldsmith, Συγγραφέας

Το 1985 Η Bridgewater κέρδισε τα πρώτα της $ 5 εκατομμύρια σε εξωτερικό κεφάλαιο, σηματοδοτώντας επίσημα τη μετάβασή της στο Bridgewater που γνωρίζουμε σήμερα - δηλαδή, ένα hedge fund. Για να είναι επιτυχής σε αυτή τη νέα φάση, η επιχείρηση του Dalio θα απαιτούσε ένα πολύ διαφορετικό είδος οργανωτικής δομής, σύνθεσης και στρατηγικής σε σύγκριση με το Bridgewater των προηγούμενων ετών. Το πιο σημαντικό, και σύμφωνα με το τέταρτο βασικό επιχειρηματικό πλαίσιο, το Bridgewater θα απαιτούσε ένα στρατηγική λειτουργίας πλήρως σύμφωνο

ΕΝΑ στρατηγική λειτουργίας είναι ένα δομή ενοποίηση που κατευθύνει το συνολικό μοτίβο των αποφάσεων που διαμορφώνουν τις μακροπρόθεσμες δυνατότητες ενός οργανισμού προς μια μοναδική και συνεκτική στρατηγική. Ή, όπως ορίζεται από τον καθηγητή του Harvard Business School Γκάρι Πισάνο , μια στρατηγική λειτουργίας είναι ένα συνεπές και ολοκληρωμένο σύνολο επιχειρησιακών πολιτικών που καθορίζουν πώς ένας οργανισμός θα τακτοποιήσει τους πόρους, τις προτεραιότητες και τις διαδικασίες του (RPP) για να επιτύχει τις πιο σημαντικές στρατηγικές του προτεραιότητες.

τι είναι το adobe experience design

Να εκτελέσει το έργο του σχεδιασμού ενός νέου στρατηγική λειτουργίας , Dalio, όπως όλοι οι επιχειρηματίες που έχουν πέρασε την άβυσσο προς τη μαζική υιοθέτηση και κλίμακα, θα πρέπει πρώτα να επαναπροσδιορίσει το πρόβλημα που έπρεπε να λύσει (δηλαδή, το δουλειά να κάνουμε ) και πίσω από αυτό που καθιερώνει το στρατηγικές προτεραιότητες της εταιρείας σας.

Το 'Εργασία που πρέπει να κάνετε'

Εισήχθη από έναν διάσημο λόγιο και καθηγητή στο Πανεπιστήμιο του Χάρβαρντ Κλέιτον Κρίστενσεν , ο δομή απο δουλειά να κάνουμε Έχει σχεδιαστεί για να εξαλείψει το θεμελιώδες πρόβλημα που πρέπει να λυθεί ένας συγκεκριμένος πελάτης ως ζήτημα συνεχούς ανησυχίας.

Όταν ο Dalio ξεκίνησε για πρώτη φορά το 1975, η δουλειά του ήταν διαχειριστείτε την έκθεση σε κίνδυνο εκ μέρους των πελατών σας. Στη νέα του ιδιότητα ως διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων, αυτή η δουλειά είχε αλλάξει φυσικά και θα χρειαζόταν να δώσει στροφή . Όπως πολλοί επιχειρηματίες που έφτασαν σε ένα κατάλληλο προϊόν / αγορά , Ντάλιο αρχικά μπερδεμένη την πρότασή σας με 'την κατασκευή συστημάτων βασισμένων σε δεδομένα με τα οποία θα χαρτογραφούνται οικονομικές μηχανές και προβλέπονται μελλοντικές τιμές.'

Μόλις υπέφερε μια σειρά από σχεδόν ανυπέρβλητες απώλειες ότι ο Ντάλιο Έκανα μια περιστροφή για τελευταία φορά προς την πραγματική του πρόταση. Είναι η πρόταση ήταν περίπου Χρησιμοποιήστε ιδιόκτητα συστήματα δεδομένων για συνεχή αντίδραση και ανταλλαγή πληροφοριών αγοράς σε πραγματικό χρόνο χωρίς να προσπαθείτε να προβλέψετε πού θα πάει η αγορά. Αυτό θα το έκανε δημιουργώντας ένα ενοποιημένο «οικονομικό μηχάνημα», που θα τροφοδοτείται από δεκάδες εκατομμύρια διακριτά σύνολα δεδομένων που διέτρεχαν δείκτες σε πραγματικό χρόνο που δοκιμάζουν τις μεταβαλλόμενες βασικές αρχές. Τέλος, θα αξιολογούσατε τα αποτελέσματά σας μέσω ενός διαφορετικού συστήματος φίλτρων τάσεων που έχουν σχεδιαστεί για να επιβεβαιώνουν / απορρίπτουν τις μεταβολές των τιμών με βάση τη συνέπεια με τα προηγούμενα αποτελέσματα. Ο απώτερος στόχος όλων αυτών - είναι η ολοκλήρωση της πραγματικής εργασίας Bridgewater που πρέπει να γίνει: δημιουργήστε τις καλύτερες προσαρμοσμένες στον κίνδυνο αποδόσεις στην τάξη εκ μέρους των περιορισμένων συνεργατών της.

Αρχές σχεδιασμού ορισμός έμφασης

Όσον αφορά τις επιχειρηματικές απειλές / κινδύνους ...

Ένα δευτερεύον αλλά εξαιρετικά σημαντικό όφελος που προήλθε επίσης από τις πρώτες αποτυχίες του Dalio (ενώ επαναλάμβανε την προσαρμογή προϊόντος / αγοράς), ήταν η εικόνα του για τη μεγαλύτερη απειλή του Bridgewater: την ανθρώπινη πλάνη. λάθος που συχνά ήρθε με τη μορφή εγώ, αλαζονεία, ατελής μνήμη, ανεπαρκής διανοητική επεξεργασία, ατελής προγραμματισμός, αμέλεια και λάθος και ήταν παρόν στους ανθρώπους του.

Αυτές οι γνώσεις, τόσο στην εργασία που πρέπει να γίνουν όσο και στους επιχειρηματικούς κινδύνους, επέτρεψαν στο Dalio να δημιουργήσει μια πραγματικά συνεκτική και αυτο-ενισχυμένη επιχειρησιακή στρατηγική με επιθετικές και αμυντικές δυνατότητες και τα κατάλληλα RPP για εκκίνηση.

Πώς να χτίσετε ένα μεγάλο επιθετικό ίδρυμα

Στο 'προσβλητικό' —εγ. Η στρατηγική της Bridgewater για ανταλλαγή δεδομένων και πληροφοριών σε πραγματικό χρόνο για τη δημιουργία καλύτερων επιστροφών στην κατηγορία, Dalio θα επινοούσε και θα ενσωματώσει ένα νέο σύνολο ιδιόκτητων συστημάτων για να χαρτογραφήσει τις οικονομικές του μηχανές . Πολύ πριν από τα 'Big Data' και ' μηχανική εκμάθηση Έγινε mainstream, ο Dalio αναγνώρισε το εγγενές πλεονέκτημα της επένδυσης σε ισχυρά συστήματα υπολογιστών, το οποίο συμπλήρωσε με μια ομάδα τεχνικών και διδακτορικών στατιστικών, οικονομολόγων, οικονομολόγων, επιστημόνων υπολογιστών, ειδικών σε μηχανική εκμάθηση Υ μεγάλα δεδομένα και το έκανε σε σιωπή έγινε ένας από τους πρώτοι υιοθέτες μεγάλων στρατηγικών μεγάλων δεδομένων και μηχανικής μάθησης . Ήταν πιθανώς μια από τις πρώτες εταιρείες που fintech .

Για να ενισχύσει τις επενδύσεις της σε πόρους (τόσο σε μηχανές όσο και σε ανθρώπους) και να οδηγήσει το επίτευγμά της στην επίτευξη των στρατηγικών προτεραιοτήτων της, η Dalio σχεδίασε επίσης αυστηρές διαδικασίες για να εξασφαλίσει την διαρκής βελτίωση το σύστημά σας, κλείνοντας έτσι τον κύκλο στο δομή Το RPP παρουσιάστηκε προηγουμένως. Το έκανε αυτό με την παραγγελία των ακόλουθων: Κάθε φορά που αυτός ή η ομάδα του έλαβε μια επενδυτική απόφαση, τα κριτήρια θα μεταφράζονταν σε αλγόριθμους βάσει κανόνων, θα δοκιμαστούν με ιστορικά δεδομένα (μερικές φορές από έναν αιώνα πριν) και θα αναπαράγουν αναδρομικά τα γνωστά αποτελέσματα. Οι αλγόριθμοι που σχετίζονται με μη βέλτιστα αποτελέσματα θα διατηρηθούν, θα προσαρμοστούν και θα επαναληφθούν συνεχώς, έως ότου εκτελεστεί και τεκμηριωθεί το σωστό αποτέλεσμα. παράγοντας την άψογη αυτο-διαιωνική μηχανή που είναι σήμερα η Bridgewater.

Αυτή η διαδικασία / φιλοσοφία έγινε το επίκεντρο του Bridgewater's συστηματική προσέγγιση των επενδύσεων ; ' μια φιλοσοφία που οδήγησε σε επιταχυνόμενη πρόοδο προς την προσαρμογή προϊόντος / αγοράς. Σήμερα, υπολογιστές, προγράμματα και συστήματα Bridgewater Black Box αναλύουν περισσότερα από 100 εκατομμύρια σύνολα δεδομένων καθ 'οδόν προς κάθε απόφαση - δημιουργώντας ένα οικονομική τάφρος ότι κάθε εταιρεία αναζητά και στέκεται ως μια φανταστική μελέτη περίπτωσης για τη σημασία των πλήρως συνεκτικών στρατηγικών λειτουργίας.

Στρατηγική άμυνας Bridgewater

Στην «άμυνα» —εγ, έργο μετριασμού των κινδύνων, ο Ντάλιο το εντόπισε σωστά η μεγαλύτερη απειλή για την επιτυχία της επιχείρησής σας είναι το ανθρώπινο λάθος . Ανταποκρινόμενος άμεσα σε αυτό, ο Dalio σχεδίασε και συγκρότησε στρατηγικά μια ομάδα που θα ενσωμάτωσε διάφορες στρατηγικές μετριασμού του κινδύνου ως τρόπο ύπαρξης. Το πέτυχε ως εξής:

Πρώτον, προσέλαβε υπερ-ευφυείς, ανεξάρτητους στοχαστές, τους οποίους εμπιστεύτηκε για να αμφισβητήσει συστηματικά τη λογική και τις επενδύσεις του. Στη συνέχεια, καθιέρωσε μια κουλτούρα « ριζική αλήθεια και διαφάνεια », Την οποία περιγράφει ως μια κουλτούρα έντιμης, ανοιχτής και επιθετικής διαφωνίας. Και, τέλος, ίδρυσε ένα « ιδέα αξιοκρατίας '- Π.χ. ένα περιβάλλον στο οποίο οι επενδυτικές ιδέες των ανθρώπων ζυγίστηκαν μόνο ανάλογα με τα πλεονεκτήματά τους, χωρίς την αξία που δόθηκε στην κατάταξη, τον τίτλο ή την αρχαιότητα.

Εναλλακτικά, ο Dalio ήταν επίσης πρωτοπόρος σε μια διαδικασία που ονόμασε « αρχείο καταγραφής σφαλμάτων «Με την οποία οι έμποροι έπρεπε να καταγράφουν συστηματικά, να διαγιγνώσκουν και να αναφέρουν ξανά όλα τα προηγούμενα λάθη ως τρόπο ελαχιστοποίησης συστηματικών επαναλήψεων« μη αναγκαστικών σφαλμάτων »κατά το υπόλοιπο της απασχόλησής τους στο Bridgewater.

Όσον αφορά τη σύνθεση της ομάδας, ο Dalio εφάρμοσε καινοτομίες διεργασίας στις οποίες κάθε υπάλληλος έπρεπε να έχει τα στατιστικά του στοιχεία (δυνατά, αδυναμίες, επιτεύγματα, αστοχίες, αποτελέσματα ψυχομετρικών εξετάσεων) σε φυσικές κάρτες μπέιζμπολ και ηλεκτρονικούς πίνακες ανοιχτούς για προβολή της εταιρείας. Όλα αυτά ως συνεχή ώθηση για τους υπαλλήλους σας να πάρουν στα σοβαρά το έργο της συγκέντρωσης ισορροπημένων ομάδων επενδύσεων ως τρόπο αντιστάθμισης των ατομικών ελλείψεων.

Οι καρποί της εργασίας του Ντάλιου

Μόλις οι στρατηγικές λειτουργίας του Dalio εφαρμόστηκαν πλήρως και οι αυτοδιαιωνόμενοι και βελτιωτικοί μηχανισμοί του συνέχισαν να λειτουργούν σε σταθερή κατάσταση, το Bridgewater συνέχισε να απολαμβάνει εκρηκτική επιτυχία. Μεταξύ 1985 και 1988, τα αρχικά $ 5 εκατομμύρια του Bridgewater μεγάλωσε γρήγορα στα 180 εκατομμύρια δολάρια, τα οποία στη συνέχεια αυξήθηκαν σε 4 τρισεκατομμύρια δολάρια το 1995 και 32 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2000. Η Bridgewater είχε επιτύχει επιτέλους την κατάλληλη προσαρμογή προϊόντος / αγοράς και βιώσιμη επεκτασιμότητα.

Κεφάλαιο 3: Από μηδέν σε ένα

ο τελικό πλαίσιο στην εργαλειοθήκη μας είναι το πιο εύκολο να θεωρηθούμε αλλά το πιο δύσκολο να το κάνουμε. Σύμφωνα με τον διάσημο επιχειρηματία καπιταλιστή και επιχειρηματία Πίτερ Τάιελ , «Όταν σκεφτόμαστε το μέλλον, υπάρχουν δύο τύποι προόδου: οριζόντια πρόοδος, που ορίζεται ως μετάβαση από 1 σε n, ή κάθετη πρόοδος, που ορίζεται ως μετάβαση από 0 σε 1. Η μετάβαση από το 0 στο 1 (κάθετη πρόοδος) αντιπροσωπεύει ένα function jump Staggered τόσο υλικό που μπορεί να επιτευχθεί μόνο με ριζοσπαστική καινοτομία ή τεχνολογικά άλματα. Φανταστείτε τι έκανε το smartphone στο αναλογικό τηλέφωνο, τι έκανε η Google σε μια αναζήτηση βάσει της ερώτησης, τι έκανε ο επεξεργαστής κειμένου στη γραφομηχανή. '

τρωτά σημεία πρωτοκόλλου ή/και εισβολές

Αυτές οι καινοτομίες τείνουν να προκαλούν δραστικές αλλαγές στο επιτακτικό οικοσύστημα, καθώς και απροσδόκητες αποδόσεις για τους προμηθευτές του. Μέσα στον ταραχώδη κόσμο των επενδύσεων, ο Ντάλιο ήταν ο αρχιτέκτονας τριών καινοτομιών που χωρίστηκαν από το 0 έως το 1. καινοτομίες που καθιέρωσαν οριστικά ένα ανυπέρβλητο πλεονέκτημα στις αγορές της και καθιέρωσαν το Bridgewater ως ένα από τα μεγαλύτερα επενδυτικά ιδρύματα όλων των εποχών.

Επικάλυψη άλφα

Το πρώτο από αυτά καινοτομίες ήταν η ' επικάλυψη άλφα '- Μια αρχή που περιλαμβάνει τον καθορισμό μιας θέσης αναφοράς του' ουδέτερο κίνδυνο Ενώ αποκλίνει από αυτήν με μετρημένα μερίδια. Πιο συγκεκριμένα, με την επικάλυψη άλφα, το βήτα (παθητική έκθεση) και το άλφα (ενεργή έκθεση) διαχωρίζονται, λαμβάνοντας επίσης μια ενίσχυση των αποτελεσμάτων μέσω της επικάλυψης πιο διαφοροποιημένων χαρτοφυλακίων άλφα προς ένα βέλτιστο συνδυασμό. Η εμπορευματοποίηση αυτής της καινοτομίας είχε ως αποτέλεσμα την πρώτη και καλύτερη απόδοση της Bridgewater, της Καθαρό άλφα φόντο , σχεδιάστηκε για να είναι η «διαφοροποιημένη πηγή άλφα» στους Bridgewater Limited Partners που επενδύουν σε ομάδες κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων.

Χρεόγραφα με δείκτη πληθωρισμού

ο δεύτερο στάδιο της λειτουργίας καινοτομίας ήταν η ανακάλυψη, δημιουργία και εμπορευματοποίηση του Dalio ομολόγους με δείκτη πληθωρισμού ως νέα κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Κατόπιν αιτήματος του Rockefeller Foundation στη δεκαετία του 1990, ο Dalio έπρεπε να σχεδιάσει ένα χαρτοφυλάκιο που θα επέστρεφε ακριβώς 5 τοις εκατό πάνω από το ποσοστό πληθωρισμού των ΗΠΑ. Λαμβάνοντας υπόψη ότι δεν υπήρχαν ομόλογα με δείκτη πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες, η Dalio εκμεταλλεύτηκε ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων με δείκτη πληθωρισμού στο εξωτερικό με νομίσματα εξασφαλισμένα πίσω στο δολάριο ΗΠΑ. Ήταν πίσω από αυτό που αυτός σχεδίασε το πρώτο χαρτοφυλάκιο παγκόσμιων ομολόγων με δείκτη πληθωρισμού σχεδιασμένο να έχει την ίδια αναμενόμενη απόδοση με τα αποθέματα, αλλά με μικρότερο κίνδυνο και αρνητική συσχέτιση με τα ομόλογα και τις μετοχές μακροπρόθεσμα. Με βάση την επιτυχία του με αυτήν την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, ο Dalio συνέχισε να συμβουλεύει την κυβέρνηση των Ηνωμένων Πολιτειών σχετικά με τον τρόπο δομής του πρώτου ομολόγου και έκδοσης με δείκτη πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Ισοτιμία Κινδύνου

ο τρίτη καινοτομία 0 έως 1 Ο Ντε Ντάλιο ήταν στην ανακάλυψη του ισοτιμία κινδύνου και τη δημιουργία του δεύτερου εμβληματικού ταμείου του, το Όλος ο καιρός . Αυτή η ανακάλυψη ήρθε κατά λάθος όταν προσπάθησε να σχεδιάσει μια ουδέτερη προσωπική εμπιστοσύνη για την οικογένειά του. ουδετερότητα που ελέγχει αποτελεσματικά την ανάπτυξη και τις πληθωριστικές μεταβολές και πιέσεις με την πάροδο του χρόνου. Το πέτυχε αυτό παντρεύοντας τέσσερις διαφορετικές επενδυτικές στρατηγικές μαζί και οικοδομώντας ένα συνδυασμό περιουσιακών στοιχείων που θα διατηρούσε την ισοτιμία στα σχετικά οικονομικά περιβάλλοντα (αυξανόμενη ανάπτυξη με αυξανόμενο πληθωρισμό, αυξανόμενη ανάπτυξη με πτώση πληθωρισμού και αντίστροφα). Δέκα χρόνια αργότερα, ο Ντάλιο θα μπορούσε να διαχειριστεί περίπου 80 δισεκατομμύρια δολάρια στο Κύριο Ταμείο του Όλος ο καιρός .

Οι αρχές του Ray Dalio και ένα αναπόφευκτο αποτέλεσμα

Με την πάροδο των ετών, μεγάλο μέρος της απίστευτης επιτυχίας του Ντάλιο έχει αποδοθεί σε έναν συνδυασμό της νοημοσύνης του, του επενδυτικού του πνεύματος και της περίεργης ομαδικής κουλτούρας. Πιστεύω, ωστόσο, ότι αυτή η ιστορία υποτιμά κατά πολύ το εύρος του οράματος του ανθρώπου, την ακρίβεια της εκτέλεσης του, την ιδιοφυΐα των καινοτομιών του και την προγνωστική γνώση των τεχνολογικών του μεριδίων. Τίποτα δεν ακούγεται για τον οργανωτικό του σχεδιασμό (άνθρωποι, πολιτισμός και σύνθεση), τη μοναδικότητα των συστημάτων του, το πρωτοποριακό ήθος που το οδήγησε μεγάλα δεδομένα και τεχνητή νοημοσύνη - κανένα από αυτά τα χαρακτηριστικά δεν ήταν κατά λάθος, αλλά από τη σχεδίαση και τη σκόπιμη δημιουργία προς την πλήρη οργάνωση και σύμφωνη του συστήματος.

Επομένως, εάν είστε εταιρεία εκκίνησης ή εγκατεστημένη εταιρεία, ταμείο αναζήτησης ή hedge fund, ελπίζω ότι αυτό το άρθρο μπόρεσε να αποδείξει (μέσω των διαφόρων πλαισίων του) ότι η επιχείρηση, πρώτον - ειδικά όταν πρόκειται για τις πρώτες αρχές της - είναι , στον πυρήνα του, απλό. Και δεύτερον, ότι αυτές οι αρχές είναι καθολικά εφαρμόσιμες, σε σχεδόν κάθε τύπο επιχείρησης που μπορεί να φανταστεί κανείς. Ξεκινήστε πάντα με τη δυναμική της πειθαρχίας σας και δεν θα πάει στραβά. Καλή κατασκευή!