Περίληψη των κυριότερων σημείων
Τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών είναι ασταθή και ρευστά, γεγονός που περιορίζει την οικονομική ελευθερία- Η καινοτομία και η προσοχή στη διεθνή μεταφορά χρημάτων τείνουν να εστιάζονται σε εμβάσματα από ανεπτυγμένες προς αναπτυσσόμενες χώρες. Τα συχνά αγνοούμενα «αντίστροφα εμβάσματα» που έχουν αντίθετη κατεύθυνση λαμβάνουν πολύ λιγότερα.
- Οι πολίτες των αναδυόμενων αγορών αντιμετωπίζουν περιορισμούς στη χρηματοοικονομική τους διαχείριση ως αποτέλεσμα των μεγάλων συναλλαγματικών διαφορών, των υψηλών προμηθειών, των μεγάλων καθυστερήσεων και της γραφειοκρατίας.
- Η μεταβλητότητα, ένα μέτρο τυπικής απόκλισης για κινήσεις τιμών περιουσιακών στοιχείων, είναι υψηλή για τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών και οι αγορές τους είναι ρευστές. Και τα δύο συμβάλλουν σε περιορισμούς που υφίστανται οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις.
- Η οικονομική πολιτική στις ανεπτυγμένες αγορές μπορεί κατά λάθος να ανατραπεί και να επηρεάσει δραστικά τις οικονομίες των αναδυόμενων αγορών. Η έλλειψη επιρροής που έχουν σχετικά μικρότερες αγορές έναντι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας ή της ΕΚΤ σημαίνει ότι ενέργειες όπως η ποσοτική χαλάρωση προκαλούν παράτυπες εισροές σε νομίσματα αναδυόμενων αγορών.
- 7 τρισεκατομμύρια δολάρια εισήλθαν σε αναδυόμενες οικονομίες ως αποτέλεσμα των πρωτοβουλιών Federal Reserve QE μετά το 2008.
- Οι οικονομίες των αναδυόμενων αγορών κυριαρχούνται από τις βιομηχανίες εξαγωγών εμπορευμάτων. Οι τιμές των εμπορευμάτων συσχετίζονται σχεδόν τέλεια με τις τιμές συναλλάγματος των αναδυόμενων αγορών, γεγονός που φέρνει πληθωριστικές περιόδους άνθησης και επώδυνες κύκλους προτομής.
- Οι κυβερνητικές ρυθμίσεις, όπως οι έλεγχοι κεφαλαίου, σκοπεύουν να σταθεροποιήσουν τις οικονομίες μέσω του περιορισμού των εισροών και των εκροών επενδύσεων. Στις αναδυόμενες αγορές, εάν αυτό είναι πολύ σοβαρό ή ακανόνιστο, μπορεί να βλάψει τον ανταγωνισμό και να αποτρέψει τις επενδύσεις. Μπορεί επίσης να ενθαρρύνει τις μαύρες αγορές, οι οποίες υπονομεύουν περαιτέρω την πίστη στις οικονομίες.
- Η κατάργηση της εμπιστοσύνης στα εμπορεύματα επιτρέπει σε μια χώρα να διαφοροποιήσει την οικονομία της και να προετοιμαστεί καλύτερα για οικονομικά σοκ. Επιπλέον, η επένδυση εμπορευμάτων προχωρά σε έργα διαφοροποίησης ή η κατοχή περισσότερων από την αλυσίδα αξίας του κύκλου παραγωγής ενός εμπορεύματος, μπορεί να συμβάλει στην αναπαραγωγή της βιωσιμότητας.
- Η δολαριοποίηση είναι μια γρήγορη λύση για μια οικονομία. Περιλαμβάνει μια χώρα που απορρίπτει το «μαλακό» νόμισμά της και τη μετάβαση σε «σκληρό νόμισμα» ως νόμιμο χρήμα. Μπορεί να καταργήσει αμέσως τις πληθωριστικές πιέσεις, αλλά καταργεί τα δικαιώματα του έθνους να στέλνει επιτόκια.
- Τα νομισματικά συνδικάτα μπορούν επίσης να ενώσουν μια πιο διαφοροποιημένη και ρευστή οικονομία για μια ομάδα εθνών με ένα νόμισμα, δημιουργώντας επιρροή και σταθερότητα.
- Η χρήση κρυπτονομισμάτων από τους αναδυόμενους καταναλωτές μπορεί να τους δώσει περισσότερη ελευθερία για να διαχειριστούν τα προσωπικά τους οικονομικά. Μια πραγματική μακροπρόθεσμη και βιώσιμη επιτυχία από αυτό το κίνημα θα ήταν οι ίδιες οι χώρες να εισαγάγουν τα δικά τους κρυπτονομίσματα και να ψηφιοποιήσουν τις οικονομίες τους.
Μου άρεσε πολύ να διαβάζω το πρόσφατο Mauro Romaldini άρθρο σχετικά με τη διεθνή μεταφορά χρημάτων · βιώνουμε σαφώς συναρπαστικούς καιρούς για καινοτομία σε αυτόν τον τομέα. Αλλά με έκανε να σκεφτώ την συχνά αγνοούμενη άλλη πλευρά του νομίσματος εμβασμάτων: τι γίνεται με την αποστολή χρημάτων από αναπτυσσόμενες χώρες σε ανεπτυγμένες; Είμαι Βραζιλιάνος, ζω στη Νότια Αφρική και σύντομα θα μετακομίσω στην Ελβετία για να σπουδάσω. Η αποστολή χρημάτων στο εξωτερικό για μένα είναι πολύ πιο δύσκολη, αβέβαιη και δαπανηρή από το απλώς άνοιγμα μιας εφαρμογής και πατώντας αποστολή. Γιατί συμβαίνει αυτό για τους αποστολείς του “ αντίστροφα εμβάσματα ';
Τα ζητήματα χρηματοοικονομικής διαχείρισης που αντιμετωπίζω ως πολίτης από μια χώρα αναδυόμενων αγορών είναι γενικά τα ακόλουθα:
- Ευρεία spread / ask spread κατά τη μετατροπή νομίσματος
- Υψηλές προμήθειες για την αποστολή χρημάτων
- Μεγάλες καθυστερήσεις και χρόνοι επεξεργασίας
- Γραφειοκρατία, ποσοστώσεις και απαιτήσεις συμμόρφωσης
Οι αναπτυσσόμενες χώρες έχουν ασταθείς και ρευστές αγορές , σε όλο το φάσμα των χρεών, των ιδίων κεφαλαίων και των νομισμάτων. Τα διαγράμματα 1 και 2 παρακάτω το δείχνουν αυτό για τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών, όπου η μεταβλητότητα έχει μεγαλύτερη διακύμανση και ο όγκος συναλλαγών αποστέλλεται σε μεγάλο βαθμό σε νομίσματα G10.
Πιστεύω όμως ότι αυτά τα χαρακτηριστικά είναι τελικά αποτελέσματα καταστάσεων που εκδηλώνονται από οικονομικές αποφάσεις που λαμβάνονται τόσο στις αναπτυσσόμενες όσο και στις αναδυόμενες οικονομίες. Σε αυτό το άρθρο, θέλω να αναφέρω αυτό που συμβάλλει στην αστάθεια και την ρευστότητα των αναδυόμενων αγορών και τις επιπτώσεις τους στην οικονομική ελευθερία των πολιτών και των επιχειρήσεων. Εκτός από αυτό, θα κάνω κάποιες προτάσεις για το πώς μπορούν να λυθούν.
Αναπτυγμένες αγορές Βήχας, Αναδυόμενες αγορές Πιάσουν ένα κρύο
Τα νομίσματα χωρίζονται σε σκληρό και μαλακό τύπους, οι πρώτοι θεωρούνται αξιόπιστοι, ευρέως αποδεκτοί, και ένα κατάστημα οικονομικής αξίας. Δεν υπάρχει καθορισμένη λίστα με αυτά, αλλά όσο πιο ανεπτυγμένη είναι μια χώρα, τόσο περισσότερο υποτίθεται ότι είναι αυτή που κατέχει «σκληρό νόμισμα». Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο τα διεθνή διαδικτυακά καταστήματα αναγράφουν μερικές φορές τις τιμές σε Δολάριο ΗΠΑ ή Ευρώ ή όταν κάνετε εξωτικές διακοπές, ορισμένες υπηρεσίες τιμολογούνται σε μη εγχώριο νόμισμα. Το διεθνές εμπόριο τιμολογείται επίσης σε σκληρά νομίσματα. Η Ινδία, για παράδειγμα, είναι η δεύτερη πιο πυκνοκατοικημένη χώρα στη Γη, ωστόσο, όπως δείχνει το Διάγραμμα 2, η ρουπία δεν διαπραγματεύεται μαζικά.
Το επίπεδο ενός νομίσματος σε σχέση με ένα άλλο έχει επιπτώσεις στην ικανότητα μιας χώρας να εισάγει και να εξάγει. Ένα αδύναμο νόμισμα του επιτρέπει να εξάγει περισσότερα μέσω της αυξημένης ανταγωνιστικότητας, αλλά στη συνέχεια έχει ως αποτέλεσμα την εισαγωγή αγαθών πιο ακριβή. Ως εκ τούτου, η συναλλαγματική ισοτιμία είναι συχνά μια βασική μέτρηση για τις κυβερνήσεις και τις κεντρικές τράπεζες επικεντρωνομαι σε να οδηγήσουν τις οικονομίες τους. Συγκράτηση τιμών είναι ένας άμεσος τρόπος επιρροής ενός νομίσματος, αλλά συχνά οι εφαπτόμενοι κανονιστικοί κανόνες ή η ρητορική μπορούν να αρκούν εξίσου αποτελεσματικά.
Το επιχείρημά μου εδώ είναι ότι, λόγω της έλλειψης σχετικού οικονομικού μεγέθους, τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών υποφέρουν από τις έμμεσες επιπτώσεις των παρεμβάσεων που έγιναν από ανεπτυγμένες οικονομίες.
Μετά την οικονομική κρίση του 2008, οι οικονομίες πολλών δυτικών εθνών άρχισαν να εφαρμόζουν προγράμματα που ονομάζονται ποσοτική χαλάρωση (QE), που είχαν σκοπό να σταθεροποιήσουν τις οικονομίες τους μέσω των κεντρικών τραπεζών τους, αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία χρέους από τράπεζες. Αυτό επέτρεψε στις τράπεζες να μετατοπίσουν το μη ρευστό (και, κατά καιρούς, υπερτιμημένο) χρέος από τους ισολογισμούς τους για ρευστά μετρητά, με την επιδιωκόμενη επίδραση από αυτές να μπορούν να δανείζουν τα χρήματα για να τονώσουν την οικονομία. Το αποτέλεσμα ήταν ότι διόγκωσε σοβαρά τους ισολογισμούς των κεντρικών τραπεζών σε σχέση με το ΑΕΠ των οικονομιών τους.
Για τους ανεπτυγμένους επενδυτές της αγοράς, αυτό δημιούργησε ζητήματα, καθώς τα προγράμματα QE μείωσαν τις αποδόσεις των ομολόγων μέσω της αύξησης των τιμών της ζήτησης. Πού θα επενδύσουν τώρα για να βρουν απόδοση; ΕΝΑ οικονομικός αναλυτής φυσικά, θα συνιστούσε υψηλότερες αποδόσεις στις αναδυόμενες αγορές, το αποτέλεσμα των οποίων προκάλεσε την αύξηση της ζήτησης για νομίσματα αναδυόμενων αγορών. Εκτιμάται ότι 7 τρισεκατομμύρια δολάρια των Ομοσπονδιακών Αποθεματικών QE δολαρίων εισήλθαν σε αναδυόμενες αγορές μετά το 2008. Αυτές οι εισροές ήρθαν με δύο δυνητικά αρνητικά εξωτερικά για τις κυβερνήσεις. αφήστε τα ανεξέλεγκτα και το νόμισμά τους θα εκτιμούσε και θα έβλαπτε τις εξαγωγές, ή θα εκτυπώσει χρήματα για να υποτιμήσει το νόμισμα και να παρακολουθήσει να εμφανίζεται μια φούσκα δανεισμού. Η Βραζιλία είναι μια τέτοια χώρα όπου η επιδράσεις του QE έχουν επηρεάσει σοβαρά την εγχώρια οικονομία.
Η τεράστια δύναμη των κεντρικών τραπεζών της ανεπτυγμένης αγοράς είναι μια δύναμη που δεν μπορούν να αντισταθμίσουν την ανάπτυξη ισοδύναμων. Δημιουργεί ανώμαλες εισροές στα νομίσματά τους, εισροές που σε μια λογική αγορά ενδέχεται να μην συμβούν. Επειδή αυτές οι εισροές είναι συνήθως θεσμικές θερμό χρήμα μορφή (δηλαδή, κεφάλαια που αγοράζουν τίτλους στη δευτερογενή αγορά) και δεν συνδέονται συνήθως με μακροπρόθεσμα έργα, τα χρήματα μπορούν εξίσου γρήγορα να φύγουν ξανά και να αφήσουν πίσω τους ένα μακροπρόθεσμο χάος.
Εμπορεύματα
Το εμπόριο μεταξύ χωρών μπορεί να έχει τη μορφή υπηρεσιών, προϊόντων ή εμπορευμάτων. Χωρίς να πάμε πάρα πολύ στη μακροοικονομική, συγκριτικό πλεονέκτημα υπαγορεύει ότι το εμπόριο προϊόντων και υπηρεσιών είναι πιο δύσκολο να επιτευχθεί από τα εμπορεύματα - ο άνθρακας είναι ο ίδιος, ανεξάρτητα από το πού εξάγεται. Έτσι, το εμπόριο εμπορευμάτων τείνει να είναι η ευκολότερη, ταχύτερη και ενδεχομένως πιο προσοδοφόρα διαδρομή για τις αναδυόμενες χώρες για εξαγωγή και παραγωγή ΑΕΠ. Συνήθως, οι χώρες κληροδοτούνται με σπάνιους φυσικούς πόρους, καθιστώντας τις φυσικές συνιστώσες μιας εξαγωγικής βάσης, αλλά συχνά λόγω της ανεπτυγμένης φύσης τους, η πώληση εμπορευμάτων είναι η μόνη επιλογή για το εμπόριο.
Εκτός από αξιοσημείωτες εξαιρέσεις όπως ο Καναδάς και η Αυστραλία, το σχήμα 1 παρακάτω δείχνει την κυριαρχία των εξαγωγών εντός των οικονομιών των αναπτυσσόμενων χωρών.
πώς να βρείτε μια διαρροή μνήμης
Το αποτέλεσμα αυτής της κυριαρχίας είναι ότι οι αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς συνδέονται εγγενώς με την απόδοση των τιμών των βασικών προϊόντων. Αυτό δημιουργεί δύο άκρα, ένα φαινόμενο γνωστό ως Ολλανδική ασθένεια :
- Όταν οι τιμές των εμπορευμάτων αυξάνονται, το νόμισμα του εξαγωγέα αυξάνεται και εισάγουν περισσότερα. Άλλες εγχώριες εξαγωγές υποφέρουν από μη ανταγωνιστικές τιμές και η χώρα στην πραγματικότητα «διπλασιάζεται» στην επιτυχία των εμπορευμάτων.
- Όταν οι τιμές των εμπορευμάτων πέφτουν, το τοπικό νόμισμα πέφτει και τα ελλείμματα του προϋπολογισμού αυξάνονται γρήγορα και δεν υπάρχει καμία βιομηχανία εξαγωγών για να υποχωρήσει.
Το αποκορύφωμα αυτού είναι ότι τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών θεωρούνται πλησίον της τιμής των εμπορευμάτων. Το διάγραμμα 4 παρακάτω παρακολουθεί την εξαετή απόδοση ενός δείκτη εμπορευμάτων έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων αναδυόμενων αγορών. όπως δείχνει, σχετίζονται σχεδόν τέλεια.
Αυτός ο σύνδεσμος σημαίνει ότι οι κυβερνήσεις και οι κεντρικές τράπεζες στις αναδυόμενες αγορές έχουν μειωμένο έλεγχο στο νόμισμά τους - οι παγκόσμιες αγορές βασικών προϊόντων υπαγορεύουν σε μεγάλο βαθμό την τύχη τους. Εξαιτίας αυτού, η αστάθεια του νομίσματος στις αναδυόμενες αγορές είναι υψηλή, καθώς η απόδοσή του συνδέεται με μακροοικονομικές και γεωπολιτικές ανησυχίες σε παγκόσμια βάση. Διαμορφωτές αγοράς προσφέρουν λιγότερη ρευστότητα και ευρύτερες διαφορές προσφοράς / ζήτησης σε τέτοια νομίσματα, ως μετριαστές κινδύνων, λόγω της μειωμένης πίστης στις ικανότητες των αναπτυσσόμενων χωρών να σταθεροποιούν τα νομίσματα μέσω εγχώριων φορολογικών και νομισματικών μέτρων.
ΟΠΕΚ είναι ένας οργανισμός που υπάρχει για να παρέχει περισσότερη σταθερότητα στις χώρες παραγωγής πετρελαίου αναδυόμενων αγορών μέσω της διαχείρισης των συλλογικών ποσοστώσεών τους για να επηρεάσει την τιμή του πετρελαίου. Ωστόσο, όπως φαίνεται με την εμφάνιση του σχιστόλιθου, η επίδραση του ΟΠΕΚ μπορεί να μειωθεί με την πάροδο του χρόνου λόγω παραγόντων, όπως η καινοτομία σχιστόλιθου, πολύ πέρα από τον έλεγχό του .
Κανονισμός λειτουργίας
Έλεγχοι κεφαλαίου
Υπό το πρίσμα των εύθραυστων οικονομιών και νομισμάτων τους, οι κυβερνήσεις των αναδυόμενων οικονομιών ρυθμίζουν συνεχώς τις κινήσεις κεφαλαίων μέσω παρέμβασης στην αγορά. Αυτοί οι περιορισμοί αποτρέπουν την απεριόριστη κυκλοφορία χρημάτων εντός και εκτός των χωρών, με τον επιδιωκόμενο στόχο να αποτρέψουν την αστάθεια του νομίσματος και τις διάφορες πληθωριστικές μεταβολές. Υπάρχουν τέσσερις ευρείς τύπους ελέγχων κεφαλαίου:
- Ελάχιστες απαιτήσεις διαμονής: Περίοδοι κλειδώματος για τη διαμονή χρημάτων στη χώρα
- Περιορισμοί: Ποσοστώσεις εισροών / εκροών
- Όρια στις πωλήσεις / ιδιοκτησία περιουσιακών στοιχείων: Περιορισμός των επενδύσεων σε ορισμένα στρατηγικά περιουσιακά στοιχεία
- Όρια συναλλαγών συναλλάγματος
Μία από τις πιο δημοφιλείς και ευκολότερες υλοποιήσεις αυτού είναι μέσω φόρων και τιμολογίων, για παράδειγμα, σε αγορές πιστωτικών καρτών σε ξένα νομίσματα. Ο περιορισμός των επενδύσεων σε στρατηγικούς τομείς όπως η τραπεζική διατηρεί επίσης τοπικά μονοπώλια υπό την αιγίδα της πρόληψης του απερίσκεπτου ανταγωνισμού, αλλά αρνητικά από αυτό είναι ότι τα επίπεδα καινοτομίας και υπηρεσιών μειώνονται. Υποστηρίζω, ωστόσο, ότι οι έλεγχοι κεφαλαίου όπως αυτοί μπορούν να εφαρμοστούν υπερβολικά και τα αποτελέσματά τους μπορούν να αυξήσουν την αστάθεια των αναδυόμενων νομισμάτων της αγοράς και να αποθαρρύνουν τις επενδύσεις.
Ο καθηγητής Michael W. Klein ταξινομεί χώρες σε τρεις κάδους με τη χρήση των ελέγχων κεφαλαίου:
- Τείχος: Μακροπρόθεσμα μέτρα ελέγχου κεφαλαίου
- Gated: Συστήματα που ισχύουν για ενεργοποίηση / απενεργοποίηση επεισοδιακά
- Άνοιγμα: Δεν υπάρχει σύστημα ελέγχου
Το Σχήμα 2 παρακάτω δείχνει μια ταξινόμηση του 2012 από το σχετικό πλούτο των χωρών.
Η συναίνεση δείχνει ότι τα αναπτυγμένα έθνη αναπτύσσουν «ανοικτές» πολιτικές, ενώ τα έθνη μεσαίου έως χαμηλού εισοδήματος χρησιμοποιούν ελέγχους κεφαλαίου μέσω «πύλες» και «τείχη». Η μελέτη του Klein, ωστόσο, σημείωσε τη δημοτικότητα και την αναποτελεσματικότητα των συστημάτων με πύλη, όπου ο επεισοδιακός έλεγχος ασκείται σε περιόδους οικονομικής πίεσης. Παρόλο που αυτά τα συστήματα προσφέρουν περισσότερη απελευθέρωση από ένα καθαρό τείχος, η σποραδική χρήση τους τα καθιστά εύκολα αποφεύγω :
Τα επεισόδια ελέγχου είναι πιθανό να είναι λιγότερο αποτελεσματικά από τα μακροχρόνια στοιχεία ελέγχου για διάφορους λόγους. Η φοροδιαφυγή είναι ευκολότερη σε μια χώρα που έχει ήδη εμπειρία στις διεθνείς κεφαλαιαγορές παρά σε μια χώρα που δεν έχει αυτήν την εμπειρία. Οι χώρες με μακροχρόνιους ελέγχους είναι πιθανό να έχουν υποστεί το βαρύ κόστος που απαιτείται για τη δημιουργία μιας υποδομής παρακολούθησης, αναφοράς και επιβολής που καθιστά αυτούς τους ελέγχους πιο αποτελεσματικούς.
Επειδή οι περιορισμένες πολιτικές ελέγχου κεφαλαίου χρησιμοποιούνται συχνά ως μηχανισμοί καταπολέμησης της πυρκαγιάς, μπορεί να είναι λανθασμένοι και εύκολο να αποφευχθούν για ορισμένους. Όταν οι επενδυτές βλέπουν μια χώρα με περιφραγμένα μέτρα, φοβούνται. Θέλουν να επενδύσουν σε μια χώρα που είναι συνεπής, μια χώρα που δεν αλλάζει τους κανόνες και τους επιτρέπει να αποσύρουν τα έσοδα εύκολα. Ο φόβος των πυλών αυξάνει την ανασφάλεια, και αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η αστάθεια του νομίσματος θα αυξηθεί σε τεταμένες στιγμές όταν αναμένεται να τεθούν σε ισχύ.
Μαύρες αγορές
Εκτός από την αποθάρρυνση των επενδύσεων, οι έλεγχοι κεφαλαίου μπορούν να δημιουργήσουν παράλληλες αγορές, οι οποίες υπονομεύουν περαιτέρω την πίστη σε μια οικονομία. Συνήθως, ως αποτέλεσμα περιορισμών στο ξένο νόμισμα ή των μη ρεαλιστικών μανταλάκια, δημιουργούνται μαύρες αγορές. Μεταβαίνοντας σε αυτά, οι συμμετέχοντες στην αγορά παρακάμπτουν τα επίσημα ιδρύματα, επιβραδύνοντας την ταχύτητα του χρήματος στην επίσημη οικονομία.
Επειδή η συναλλαγματική ισοτιμία της μαύρης αγοράς θα αντικατοπτρίζει συχνά το πραγματικό ποσοστό ισοτιμίας αγοραστικής δύναμης του νομίσματος, οι ξένοι επενδυτές αποθαρρύνονται περαιτέρω να επενδύσουν στη χώρα μέσω ακριβών επίσημων καναλιών. Μερικά παραδείγματα της υπερτίμησης των επίσημων συναλλαγματικών ισοτιμιών σε σχέση με τα αντίστοιχα της μαύρης αγοράς δείχνουν αυτήν την αποσύνδεση (τον Δεκέμβριο του 2017):
| Νόμισμα | Επίσημη τιμή (έως 1 USD) | Ποσοστό Μαύρης Αγοράς | Υπερτίμηση |
|---|---|---|---|
| Πρώτα η Αγκόλα | 165 [ πηγή ] | 410 [ πηγή ] | 148% |
| Νιγηριανή Νάιρα | 305 [ πηγή ] | 362,5 [ πηγή ] | 19% |
| Μπολιβάρ της Βενεζουέλας | 10-3,340 [ πηγή ] | > 100.000 [ πηγή ] | 2.894% |
Πώς μπορεί να βελτιωθεί αυτή η κατάσταση;
Ένας προφανής τρόπος για την άρση των εμποδίων στις διεθνείς πληρωμές και το εμπόριο στις αναπτυσσόμενες χώρες είναι να αναπτυχθούν οικονομικά. Η Νότια Κορέα, για παράδειγμα, ήταν μια φτωχή χώρα τη δεκαετία του 1960 με κατά κεφαλήν ΑΕγχΠ χαμηλότερο 100 $ ; από το 2017, τώρα είναι πολύ πιο πλούσιο και ο ίδιος αριθμός έχει αυξηθεί 27.538 $ . Αυτή η ανάπτυξη αντιστοιχούσε στην απελευθέρωση των χρηματοπιστωτικών αγορών της και το έθνος βρίσκεται τώρα 23η στον κόσμο για οικονομική ελευθερία.
Σε αυτήν την ενότητα θα περιγράψω ορισμένες συγκεκριμένες παρεμβάσεις που μπορούν να γίνουν για να επιτευχθεί αυτό.
Καταργήστε την εμπιστοσύνη στα εμπορεύματα και διαφοροποιήστε την οικονομία
Η πρώτη πρόταση είναι η πιο προφανής αλλά πιο δύσκολο να εφαρμοστεί. Η δημιουργία μιας διαφοροποιημένης οικονομίας επιτρέπει τη συνύπαρξη της οικονομικής απόδοσης 'αντιστάθμισης'. Για παράδειγμα, εάν μια χώρα κατασκευάζει τελικά προϊόντα από το εξαγόμενο προϊόν της, μια χαμηλότερη τιμή εμπορευμάτων θα σοκάρει και στη συνέχεια θα ωφελήσει τη μεταποιητική βιομηχανία από φθηνότερες εισροές.
Η διαδικασία εξόρυξης εμπορευμάτων μπορεί να τείνει να ακολουθεί μια νοοτροπία συντριβής, όπου τα ενοίκια είναι ασφαλή, αλλά ο πανικός προκύπτει όταν οι τιμές πέσουν ή εξαντληθούν τα αποθέματα. Ένα τέτοιο μέτρο για την οικοδόμηση μιας οικονομίας από τα εμπορεύματα είναι η δημιουργία α κρατικό ταμείο πλούτου . Όταν βλέπετε τα κρατικά επενδυτικά κεφάλαια της Μέσης Ανατολής να επενδύουν σε πίστες σκι εσωτερικού χώρου ή αθλητικές ομάδες , δεν είναι παρορμητικές αγορές - δείχνουν πρόθεση να βοηθήσουν την οικονομία να διαφοροποιηθεί.
Ένα άλλο μέτρο είναι η αναζήτηση περισσότερης συνεργασίας με διεθνείς μεταλλευτικές εταιρείες για τη μεταφορά δεξιοτήτων. Παρά την κατοχή του μεγαλύτερες πιθανές καταθέσεις στον κόσμο λιθίου, η Βολιβία αρνείται πεισματικά να προχωρήσει σε πράξεις από διεθνείς ανθρακωρύχους για να τις εξαγάγει, λόγω της επιθυμίας της να συμμετάσχει στη βιομηχανία και να παράγει τα ίδια τα τελικά προϊόντα. Η αναζήτηση ενός μεσαίου εδάφους συνεργασίας θα επιτρέψει την ταχύτερη διάδοση των τεχνικών γνώσεων και θα αφήσει την εθνική οικονομία να μάθει από τη διαδικασία.
Δολάριο
Μια ασημένια σφαίρα λύση είναι να « δολαρίου 'Η οικονομία, αντικαθιστώντας την τοπική προσφορά με ένα σκληρό νόμισμα που εκδίδεται από άλλη χώρα. Σύμφωνα με το όνομα, αυτό είναι πιο συνηθισμένο με το δολάριο ΗΠΑ, αλλά στην Ευρώπη, τόσο το Μαυροβούνιο όσο και το Κοσσυφοπέδιο χρησιμοποιούν το ευρώ ως επίσημο νόμιμο χρήμα παρά το γεγονός ότι δεν βρίσκονται στην Ευρωζώνη, ούτε στην ίδια την ΕΕ.
Η αστάθεια του νομίσματος θα υποχωρήσει φυσικά σενάρια σε δολάρια. Ωστόσο, δεν είναι ένα φυσικό προοίμιο για εύκολες πληρωμές και κίνηση κεφαλαίων. Μια χώρα που έχει κληροδοτήσει αποκηρύσσει επίσης τα εργαλεία νομισματικής πολιτικής της, αφήνοντας τον φόρο ως τον μοναδικό σημαντικό μοχλό που μια κυβέρνηση μπορεί να τραβήξει για να κατευθύνει την οικονομία.
Συνδικάτα νομίσματος
Το πρώτο κλαίει εναντίον ενός νομισματική ένωση θα ήταν παρόμοιο με εκείνο κατά της δολαριοποίησης: Η εγχώρια χώρα θα είχε «εξωτερική ανάθεση» μηχανισμούς νομισματικής πολιτικής σε έναν ξένο οργανισμό. Όμως, όπως έχουν δείξει τα οφέλη του ευρώ, μπορεί να εγκαταστήσει μια κουλτούρα βέλτιστων πρακτικών και στην πραγματικότητα η επίβλεψη βάσει συναίνεσης από ένα κεντρικό όργανο μπορεί να διασφαλίσει ότι λαμβάνονται καλύτερες αποφάσεις.
Τα φράγκα της Δυτικής Αφρικής και της Κεντρικής Αφρικής είναι σπάνια παραδείγματα τέτοιων ενώσεων στις αναπτυσσόμενες αγορές. Προέρχονται από μια ιστορική αποικιακή συμφωνία, είναι εγγυημένα ότι θα μετατραπούν από τη γαλλική κυβέρνηση σε ευρώ με καθορισμένο επιτόκιο, κάτι που είναι ένα πλεονεκτικό παράξενο που δεν θα έχουν άλλα νομισματικά σωματεία. Προχωρά στην επέκταση των νομισματικών ενώσεων στην Αφρική, μέσω του Ηχώ , θα μπορούσε να παράσχει την απαιτούμενη επιρροή για τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών να σταθεροποιηθούν, να αποκτήσουν περισσότερη ρευστότητα και να ανοίξουν τις οικονομίες των αντίστοιχων εθνών.
Κρυπτονομίσματα
Για τους καταναλωτές, η αποθήκευση πλούτου και η πραγματοποίηση διεθνών πληρωμών μέσω κρυπτονομισμάτων θα ήταν ένας εύκολος τρόπος για να παρακάμψουν την ιδιοσυγκρασία του νομίσματος της χώρας τους. Αντιμετωπίζουν τη γραφειοκρατία, τα τραπεζικά μονοπώλια και τους αδιαφανείς κανονισμούς που τους περιορίζουν. Φυσικά, κάνοντας αυτό, οι καταναλωτές αλλάζουν τη μεταβλητότητα του νομίσματός τους σε αυτό του κρυπτονομίσματος, το οποίο μπορεί αναμφισβήτητα να είναι τόσο δύσκολο να προβλεφθεί όσο το δικό τους νόμισμα.
Εκτός από τα δημοφιλή κρυπτονομίσματα όπως το Bitcoin και το Ethereum, υπάρχουν συγκεκριμένα altcoins που έχουν σχεδιαστεί για να προσφέρουν μια σκληρή δέσμευση τιμών σε ένα νόμισμα fiat, με παρόμοιο τρόπο με ένα παραδοσιακό νόμισμα. Αυτό επιτρέπει στους χρήστες να αγοράσουν ένα νόμισμα και να το εξαργυρώσουν 1: 1 με ένα σκληρό νόμισμα όπως το USD. Το αποκεντρωμένο σύστημα καθολικών μπορεί να παρέχει περισσότερη πίστη σε έναν επενδυτή για να αποθηκεύσει την αξία του εδώ, σε αντίθεση με ένα εγχώριο τραπεζικό σύστημα. Αυτά τα ενσωματωμένα κρυπτονομίσματα δεν είναι καθόλου τέλεια. Μερικοί που έχουν ξεκινήσει έχουν άσχημα . Το ένα νόμισμα που έχει κερδίσει έλξη, Τριχιά , είχε επίσης προβλήματα της δικής του.
Και οι δύο αυτές λύσεις είναι μέτρα παράκαμψης και δεν αντιμετωπίζουν τα θεμελιώδη ζητήματα της υποκείμενης οικονομίας. Εάν οι καταναλωτές απλώς απέρριπταν τα εγχώρια νομισματικά τους συστήματα μαζικά, οι οικονομίες τους θα υποφέρουν μέσω μιας σειράς λόγων όπως χαμηλότερες φορολογικές εισπράξεις και αποτυχία των τραπεζών.
Τα κρυπτονομίσματα, ωστόσο, προσφέρουν μια πιθανή λύση για τις αναδυόμενες οικονομίες να ψηφιοποιήσουν τις αγορές τους. Υπήρξαν κινήσεις από ορισμένες χώρες για την υιοθέτηση ψηφιακών νομισμάτων— Τυνησία, Σενεγάλη και Ισημερινός , για να ονομάσω ένα ζευγάρι. Ενώ είναι νωρίς για να πούμε πόσο αποτελεσματικά θα μπορούσαν να είναι αυτά, ή αν είναι απλά θόρυβοι PR, αυτές οι κινήσεις δείχνουν υπόσχεση. Ένα κατανεμημένο καθολικό θα ήταν ένα μέσο για να σταματήσει η πληθωριστική εκτύπωση χρημάτων από μια κεντρική τράπεζα που δεν απαντά σε κανέναν. Επιπλέον, το ηλεκτρονικό χρήμα είναι επίσης πολύ πιο εύκολο και φθηνότερο για συναλλαγές για τους καταναλωτές.
Ένας δρόμος προς την οικονομική ευελιξία για τις αναδυόμενες οικονομίες;
Η έλλειψη επιρροής, οι μη διαφοροποιημένες οικονομίες και η περιοριστική ρύθμιση είναι οι συντελεστές που καθιστούν τα αναδυόμενα νομίσματα της αγοράς πιο ασταθή από τα ανεπτυγμένα αντίστοιχά τους. Οι δύο πρώτοι συμβάλλουν στην ύπαρξη του τελευταίου, κάτι που επηρεάζει περισσότερο τους ανθρώπους σαν εμένα ως προς τον περιορισμό της οικονομικής ελευθερίας των πολιτών. Δεν υποστηρίζω ότι οι χώρες των αναδυόμενων αγορών θα πρέπει να δώσουν προτεραιότητα στο να διευκολύνουν τους ανθρώπους σαν κι εμένα να αγοράζουν πράγματα στο Amazon.com, ωστόσο, αντίθετα, ότι ίσως μια πιο προοδευτική προσέγγιση θα μπορούσε να ενθαρρύνει πιο βιώσιμες ξένες επενδύσεις και οικονομική ανάπτυξη, με τη δημιουργία επιπτώσεων περισσότερη οικονομική ελευθερία στους καταναλωτές.
Όσον αφορά τις λύσεις, θα ήμουν ενθουσιασμένος που βλέπω μια χώρα αναδυόμενων αγορών να εισάγει ένα κρυπτογράφηση και να προσπαθεί να αναπτύξει μια ψηφιακή χρηματοοικονομική οικονομία. Θα παρακολουθώ τις εξελίξεις εδώ, διότι θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια εντελώς νέα έννοια της μακροοικονομικής χρηματοοικονομικής διαχείρισης
Αποκάλυψη: Οι απόψεις που εκφράζονται στο άρθρο είναι καθαρά αυτές του συγγραφέα. Ο συγγραφέας δεν έχει λάβει και δεν θα λάβει άμεση ή έμμεση αποζημίωση σε αντάλλαγμα για την έκφραση συγκεκριμένων συστάσεων ή απόψεων σε αυτήν την έκθεση. Η έρευνα δεν πρέπει να χρησιμοποιείται ή να γίνεται επίκληση ως επενδυτική συμβουλή.
Κατανόηση των βασικών
Τι σημαίνει μεταβλητότητα νομίσματος;
Η νομισματική μεταβλητότητα είναι μια στατιστική τεχνική που εφαρμόζεται στον χρηματοπιστωτικό κλάδο για τη μέτρηση της τυπικής απόκλισης (ή της διακύμανσης) των αποδόσεων περιουσιακών στοιχείων. Δείχνει το μέγεθος των θετικών και / ή αρνητικών μεταβολών των τιμών.
Ποιο είναι το πιο ασταθές νόμισμα;
Από τον Δεκέμβριο του 2017, η Ραντ Νοτίου Αφρικής και η τουρκική λιρέτα θεωρούνται ευρέως ως τα πιο ασταθή νομίσματα στον κόσμο. Επιπλέον, το Ρωσικό Ρούβλι, το Πέσο του Μεξικού και το Πέσο Κολομβίας έχουν όλες τις τρέχουσες και ιστορικές φήμες για υψηλή μεταβλητότητα.
Τι είναι μια αναδυόμενη αγορά;
Οι χώρες αναδυόμενων αγορών είναι έθνη που αντιμετωπίζουν ταχεία εκβιομηχάνιση και κλιμάκωση της οικονομικής ανάπτυξης. Οι αγορές μπορούν να ταξινομηθούν σύμφωνα με τέτοια επίπεδα οικονομικής ανάπτυξης ή αντίστροφα από το επίπεδο πρόσβασης στην αγορά που προσφέρεται σε ξένους επενδυτές.
